博时宏观观点：A股立足中周期，估值适当积极
海外方面，12月美国制造业继续磨底，欧洲制造业底部略有反弹，美国去库存周期接近尾声，需求放缓压制新一轮补库。美联储点阵图指引2024年降息2~4次，11月PCE增速不及预期叠加GDP下修，市场抢跑宽松预期，未来半年或持续拉锯。
国内方面，11月工业企业利润增速大幅反弹，价格偏弱，量利皆改善，库存增速继续下滑。12月中国制造业PMI回落，服务业PMI持平，建筑业PMI显著上升。2023Q4央行货币政策例会要求宏观政策“稳中求进，以进促稳”、“做好逆周期和跨周期调节”，下一阶段宏观政策仍有支撑。